| 发布日期：2025-04-18 16:15 点击次数：78 |
一、日内行情(3-26)
上午，主要国有大行多有出票，中小机构买票需求也有明显收敛，买盘主要集中在农商行和以非银为代表的交易盘；同时，月末票据一级市场供给起量持续补充票源，卖盘展现出较高的活跃度。买卖双方博弈之下，卖盘开始占据上风，票据利率多有上行。截至午盘，5月到期国股银票上升5BP至1.80%，9月到期国股银票上升1BP至1.23%。
下午，卖盘出票情绪依然高涨，买盘趋于观望，各期限票据利率继续上行，4-6月到期国股银票上升2BP，7月到期国股银票上升5BP，8-9月到期国股银票上升2-3BP。截至收盘，4月、6月、9月到期国股银票分别收盘于1.92%、1.62%、1.26%。
二、历史行情
3月首个工作日，票据利率高开19BP开局，6个月期限国股银票转贴现利率开盘于1.24%附近，随后一直围绕1.24%窄幅震荡，日内波动幅度常在1-2BP左右，3月中旬以来一直在1.22%-1.24%区间横盘，今日6个月期限国股银票转贴现利率上行4BP至1.26%，来到月内高点。相较于长期限票据利率，短期限票据利率波动幅度较大，3月中旬以来呈持续上行走势。
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从票据与国债、同业存单的利差来看，截至3月26日，票据与国债的利差为-29BP，票据与同业存单的利差为-64BP，票据利率依然位于国债利率下方运行，近期伴随债券利率下行，票据与国债和存单的利差有所收窄。
就目前情况来看，3月银行信贷投放尚可，月末银行对票据的需求降低甚至出现压规模的情况，同时票据一级市场供给也明显增加；而买盘这边主要是农商行为主的配置盘和以非银为代表的交易盘，目前来看，非银仍有买入空间。票据利率后续走势取决于两方的博弈。
3月仅剩最后3个交易日，明后两天就是决出胜负的时间，你认为票据利率还会继续上行吗，周五6个月期限国股银票转贴现利率会收盘于什么区间？
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]article_adlist-->（转自：票风笔记）
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